高股息策略是(shì)以股息率为投资(zī)要素，选择股息率(lǜ)较高的股票并长(zhǎng)期持有(yǒu)的(de)投资策略。高(gāo)股息率一方面意味着公司有较高的股利(lì)支付率，投资者每年可以获得(dé)较高的股(gǔ)利收入作为绝(jué)对收(shōu)益，另一方面意味着公(gōng)司估值较低，因此具(jù)备一(yī)定的安全(quán)边(biān)际，而且投资(zī)的成本相对较(jiào)低，长(zhǎng)期持有还(hái)可以节税。从历史表现上来看，高股息(xī)策略的(de)安全(quán)性较高，在市场下行阶(jiē)段更(gèng)加抗跌(diē)，防御性更强。从当前宏观经济的角度来看，疫(yì)情三年后经(jīng)济恢复仍然有较大(dà)的不确(què)定(dìng)性；从大类资产的投(tóu)资(zī)收益来看，目前可(kě)投资(zī)的资(zī)产不多，收益(yì)率(lǜ)在下(xià)行。因此以(yǐ)银行板块为代表的高股息(xī)策略有(yǒu)望取得相对(duì)不错的收(shōu)益。

　　高(gāo)股息率想要(yào)取得较好的收益就需要满足以(yǐ)下几个条件：1）在分子(zi)部分也就是股息端需要有一贯较高而(ér)且稳定(dìng)的(de)分红率；2）有稳定股息的(de)前提就是行业基本(běn)面需要稳定；3）在分母部分也就是股价端估值(zhí)低，因此安全边际比较高，下降空间有限，波动性(xìng)较低；4）公(gōng)司(sī)最好有一定的成长性，股价有进一步(bù)提升(shēng)的可能

　　而(ér)银行板块恰(qià)好(hǎo)满(mǎn)足以(yǐ)上条件：1）上市(shì)银行过去三年(nián)的现金分(fēn)红(hóng)率整(zhěng)体都在24％以上(shàng)，其中大(dà)行最高，其次是(shì)股份行和(hé)城商行，农商(shāng)行相(xiāng)对低一(yī)些。2）银行高分红的背后(hòu)也(yě)离不开经(jīng)营业绩的稳定。从2023年一季度(dù)来看，上(shàng)市银行整体营(yíng)收同比+0.6％，在(zài)一季(jì)度集中迎来资产重定价的情况下能够保(bǎo)持正(zhèng)增殊(shū)为不易。上(shàng)市银行(xíng)整体净利(lì)润同比+2.3％，行业利(lì)润(rùn)增速高(gāo)于营收(shōu)，拨备与税收优(yōu)惠共(gòng)同贡献利润释放。预(yù)计随着大行(xíng)重定价的压力过去以及二三(sān)季度(dù)农商行(xíng)小微投放旺(wàng)季的到来，资产端收益率将会逐步企稳，而中(zhōng)小银行存(cún)款利(lì)率的下行(xíng)和理财资金(jīn)赎(shú)回(huí)的趋缓也会(huì)使得负债成本(běn)有望进一(yī)步下行(xíng)，净息差预计(jì)会(huì)在(zài)下(xià)半年(nián)提升。资(zī)产质量方面银(yín)行(xíng)板块处于(yú)历(lì)史较优水平，上市银行不(bù)良率继续环比下降，基本处(chù)在2014年来历史低(dī)位，拨备覆盖率维(wéi)持在245％的高位。3）目前银行(xíng)板块的PE水平为5.13，PB为0.57，均是各个板块中最低(dī)的。而从(cóng)2010年到现在(zài)的历史(shǐ)数据来看，银行板块的PE分位为19.7％，PB分位为7.09％，都处于(yú)比较低的水平。因此银行板块(kuài)的配置安全边际(jì)和性价比(bǐ)较好，作为低(dī)且稳(wěn)定的分(fēn)母也保(bǎo)证了其比较高的股息率(lǜ)。4）银行板块作(zuò)为“国资含量”比较高的板块，从去(qù)年底开始监管开始提出中(zhōng)特估后有(yǒu)比较不(bù)错的表现，国资持股(gǔ)比例(lì)和今年(nián)以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅也有(yǒu)43％的正(zhèng)相(xiāng)关性，中特估有望为投资(zī)者带(dài)来除稳定股息收益外的附(fù)加资本(běn)利得。

　　风(fēng)险提示事件(jiàn)：经济下滑超预期，经济恢(huī)复不及预期。

　　摘(zhāi)要选自中泰证(zhèng)券(quàn)研究所(suǒ)研(yán)究报告：《银(yín)行(xíng)板(bǎn)块与高股息策(cè)略(lüè)：稳定收三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗益的溢价》

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗