射频芯(xīn)片(piàn)领域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓(huǎn)叠加进入竞(jìng)争红海，海外巨头(tóu)已(yǐ)开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智微(wēi)正(zhèng)式(shì)在科创板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧(huì)智微(wēi)报19.05元(yuán)/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在(zài)一级市场受(shòu)到资本(běn)热捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于2018年末(mò)开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大(dà)基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国(guó)以(yǐ)及(jí)金沙江创投等一系(xì)列(liè)外部(bù)机构股东。截至上市前(qián)，大基金二期、广发信德(dé)以及(jí)金沙(shā)江创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构(gòu)股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧(huì)智微(wēi)产品(pǐn)结构相似(shì)的唯捷创芯，上市首日也(yě)走(zǒu)出了破发(fā)的行情，该公司股价(jià)于(yú)去年下半年触(chù)底回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘股价仍略低(dī)于(yú)发行价(jià)。

　　二(èr)级市场遇冷背(bèi)后(hòu)，是(shì)射(shè)频领域(yù)正面(miàn)临变局。目(mù)前(qián)，正(zhèng)射(shè)频(pín)需求走(zǒu)向疲软。Yole数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机(jī)增速放缓以及5G普及潜(qián)力有限等因素影响，预计到2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约为(wèi)5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片(piàn)巨(jù)头，近年来也在响应(yīng)市(shì)场变(biàn)化(huà)谋(móu)求射频(pín)芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报》记者注意到，当(dāng)前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希(xī)通信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基(jī)金(jīn)二期等多个(gè)知(zhī)名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧智(zhì)微成立(lì)于2011年，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)，下游(yóu)应(yīng)用领域主要包括(kuò)智能手机以及(jí)物联网(wǎng)，客户包括(kuò)三(sān)星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻(wén)泰科(kē)技等移动(dòng)终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移远(yuǎn)通信等无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式分别实(shí)现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿(yì)元；公司(sī)当前仍处于亏损状态(tài)，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧(huì)智(zhì)微在招股文件中称，是由于持(chí)续进行高(gāo)额研发投入；下游客(kè)户集(jí)中且(qiě)具有产(chǎn)品验证周期，尚(shàng)未形成规模效(xiào)应；市(shì)场竞争激烈，叠加下游(yóu)去库存周(zhōu)期(qī)影响，公司产品毛利空间(jiān)受(shòu)挤(jǐ)压(yā)。

　　研发投入(rù)方面，近三年(nián)的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面，近三年(nián)公司(sī)的综合毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利(lì)率水(shuǐ)平，也不及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更接近(jìn)的唯(wéi)捷创芯(xīn)，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不足(zú)，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智(zhì)微(wēi)开启(qǐ)了对外融资之路。公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，公司于2018年(nián)末开始(shǐ)进入融资快车道，尤其是(shì)冲刺(cì)IPO前的(de)2021年，其在一(yī)年内完(wán)成了三轮融资，众多知名(míng)资(zī)方(fāng)，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶(jiē)段(duàn)对慧智微进入了(le)慧(huì)智微的股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前(qián)，大基金二(èr)期、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投(tóu)为持股达5％以上(shàng)的外(wài)部机构股(gǔ)东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显示，从当前的股(gǔ)价情况看(kàn)，大基金(jīn)二期在投(tóu)资慧智微(wēi)的近两年时间(jiān)里，实现了(le)近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月进入(rù)、并在后一轮持续加注的(de)红(hóng)杉中国，平均持(chí)股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微招(zhāo)股(gǔ)书显(xiǎn)示，公(gōng)司目前有超(chāo)过(guò)接近(jìn)67％的(de)收入(rù)来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机出货量(liàng)的大幅下降，已(yǐ)经对(duì)慧智微(wēi)的业绩造成(chéng)了冲(chōng)击(jī)，而市(shì)场对智能手机未(wèi)来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让资(zī)本市场对包括慧智微在内(nèi)的射(shè)频芯(xīn)片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美元以上，2022年由于手机(jī)市场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模与2021年(nián)的(de)市场(chǎng)相差无(wú)几。而接(jiē)下来，由于智(zhì)能手机的温和增(zēng)长以及5G普及的潜(qián)力有限，预计到(dào)2028年射(shè)频前端的市场年复合增长率(lǜ)约为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结(jié)构(gòu)，同样在IPO前获(huò)豪华股东突(tū)击入股的射频(pín)龙头唯捷(jié)创芯(xīn)，在(zài)去年4月科创板上(shàng)市时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至30元每(měi)股(gǔ)的价格后(hòu)止跌回升(shēng)，但(dàn)截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的(de)发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片(piàn)领域(yù)的巨头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射(shè)频以外的(de)业务领域。以(yǐ)Qorvo为(wèi)例，除了原有(yǒu)的(de)射频芯片外，其还增(zēng)加(jiā)了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游触角延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面(miàn)，射频领域正呈(chéng)现出(chū)一片红海的(de)竞争(zhēng)格(gé)局(jú)，由于(yú)入(rù)局者众(zhòng)，且产品仍集中(zhōng)在(zài)中低端(duān)市(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式shì)场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价(jià)格，进一步压(yā)低了自身的利润空(kōng)间。

　　射频厂商三(sān)伍微电(diàn)子创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产(chǎn)射(shè)频前端芯片杀价已经无底线(xiàn)，而预计未来每个射频细(xì)分赛道还会(huì)有更多竞争者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂商(shāng)将(jiāng)面临更(gèng)大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前(qián)，一(yī)级市(shì)场(chǎng)对射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商的关注亦有所(suǒ)下降，截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖了投(tóu)资机(jī)构涵盖(gài)了中金(jīn)资本、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及(jí)上海和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设(shè)以(yǐ)及补(bǔ)充(chōng)流动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射(shè)频前(qián)端(duān)领(lǐng)域取得的市(shì)场地(dì)位(wèi)，增(zēng)加头部客户的市场份额；技术(shù)上(shàng)跟(gēn)进射(shè)频前端技术迭代，优(yōu)化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大对上游滤波器(qì)、多工(gōng)器(qì)的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的(de)产品系列。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式