科创板不必迅速进一步(bù)放宽(kuān)行业限制或(huò)进行(xíng)调整，应(yīng)在坚(jiān)持现有上(shàng)市标准的基(张学良多高，少帅张学良多高jī)础(chǔ)上，更好地(dì)发掘与储备符(fú)合标准的拟上(shàng)市公司资源(yuán)，做(zuò)好培育与辅导(dǎo)工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家(jiā)公司(sī)申(shēn)报(bào)科创板和创(chuàng)业板上市获受理(lǐ)，受(shòu)理(lǐ)企(qǐ)业总(zǒng)量(liàng)同(tóng)比减少超(chāo)过三成。而股票(piào)发行注册制的全(quán)面落地实(shí)施，使得部分(fēn)同时满(mǎn)足两板(bǎn)上(shàng)市条(tiáo)件的公(gōng)司有观望甚(shèn)至向主板(bǎn)流动的倾向(xiàng)。而当前(qián)，科创(chuàng)板(bǎn)不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制(zhì)或进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标(biāo)准的基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标准的拟上市公(gōng)司资源，做好(hǎo)培育与(yǔ)辅导工作，在保证上市公司质量和(hé)板块特色的前提下处理好板块公司的(de)数(shù)量与质量之间(jiān)的关系。

　　从发展完整、有效、合理(lǐ)的(de)多层次资本市场的角度看(kàn)，内地(dì)多层次资本市场的板块(kuài)架构在全面实(shí)行注册(cè)制后(hòu)更(gèng)加清晰，各(gè)板块特(tè)色更(gèng)加(jiā)鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分拆(chāi)上市、并购(gòu)重(zhòng)组加强了有机联系，多元包容的(de)上(shàng)市条件(jiàn)对(duì)不同类(lèi)型、不同成长阶段(duàn)的企业上市实现(xiàn)全覆盖，其(qí)中科创(chuàng)板(bǎn)特别强调(diào)突出“硬科技”特色，科(kē)创板面向(xiàng)世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求(qiú)。

　　《首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票注册管理办法》对(duì)主板、科(kē)创板、创业板(bǎn)的板块(kuài)定位提出了总(zǒng)体(tǐ)要求(qiú)，同时(shí)沪、深、北交(jiāo)易(yì)所(suǒ)分别在(zài)配套(tào)业务规则(zé)中对相关板块定位进一步释明。需要注意的是，如果以模糊板块定位(wèi)与(yǔ)特(tè)色(sè)、减少上市(shì)标准包容性与差(chà)异性为(wèi)代价，有可能对全面注(zhù)册制(zhì)、多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场为不同(tóng)类型(xíng)的上(shàng)市(shì)企(qǐ)业提供符合自身特点的上(shàng)市渠道的初(chū)衷张学良多高，少帅张学良多高造成干(gàn)扰，对板(bǎn)块特征和(hé)投资者群体差(chà)异带(dài)来模糊(hú)，有可能(néng)与其(qí)他市场、其他板块的(de)定位(wèi)重(zhòng)叠、冲突并(bìng)降低注册(cè)制(zhì)的效(xiào)率和(hé)优势(shì)，还有可能给(gěi)横(héng)向(xiàng)错位竞争、差异发展(zhǎn)、协同(tóng)高效与(yǔ)纵(zòng)向互(hù)联互(hù)通(tōng)、层(céng)层递进、功(gōng)能互补的相互补(bǔ)充、互为促进的多层次资本市场体系带来一定影响。

　　从保持科创(chuàng)板行(xíng)业高集中度以及(jí)引致的集群、集聚、集成(chéng)效应的角度来看，由张学良多高，少帅张学良多高于(yú)科(kē)创板(bǎn)突出“硬科技”特色，重点支(zhī)持新一代信息(xī)技(jì)术、高端装备、新材料等高新技术产业和战略性新兴产(chǎn)业，因此(cǐ)科创板上市公司(sī)主要都(dōu)是符合国家(jiā)战略、突(tū)破关键核心技(jì)术、市(shì)场认可度高(gāo)的科技创新企业。行业集中度高(gāo)，会自(zì)然(rán)而(ér)然地带(dài)来横(héng)向同行(xíng)的集群效应、纵向上下游的集聚效应(yīng)、功能(néng)型平台(tái)的集成效应，有利于(yú)企业共同提升(shēng)与发展、更(gèng)快(kuài)做大做强，有利于(yú)逐步形(xíng)成集成电路、生(shēng)物医(yī)药等多个战(zhàn)略性新兴(xīng)产业集群和构建硬(yìng)科(kē)技标杆性特色板块。

　　从吸引(yǐn)符合科创板特(tè)色标准(zhǔn)要求的拟上市(shì)公司(sī)的角度来看，科创板不(bù)宜改(gǎi)变现有(yǒu)的更为(wèi)强化和强(qiáng)调(diào)企业成长性、研发投入、自主创(chuàng)新能力、估值等指标的独(dú)有(yǒu)特点。科创板进(jìn)一步淡化了(le)对于(yú)拟(nǐ)上市企(qǐ)业(yè)营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润等指标(biāo)要求，不再(zài)“净利(lì)润至上”，提升了资本市场对创新(xīn)经(jīng)济(jì)的包容度。可以说，设立科创板(bǎn)的出发点(diǎn)或定位正是为创新(xīn)企业特别是硬(yìng)科技企(qǐ)业的成长赋能，即通过(guò)市场(chǎng)机(jī)制实现资产定价(jià)、资源配置和资本(běn)流动的(de)高(gāo)效率，提升(shēng)企业的(de)公司治理(lǐ)和运营(yíng)管理水平。这使得科创板能更加快速地(dì)协助资(zī)本(běn)直达实体经(jīng)济，支持企业创新、激发经济活力(lì)、加(jiā)快实施创新驱动发展战略，将掌握(wò)关键核心技术(shù)的优秀科(kē)技企(qǐ)业和顺应“双循环(huán)”的优(yōu)秀(xiù)创新(xīn)创业企业快(kuài)速(sù)推向资本市(shì)场，获(huò)得(dé)包括机构投资者与个人投资者的认同(tóng)与助力(lì)，进而提(tí)供更完(wán)整、更全面、更优质(zhì)的金融支持，有效提(tí)升创新载体的(de)生机与资本市(shì)场活力。

　　从已上市公(gōng)司(sī)情况看，科创板公司研发投入与营业收入之比、研发人(rén)员占(zhàn)公司人员总数之比、平均发明专(zhuān)利数量等(děng)均高于其他市场板块。应当(dāng)注意的是，如果科(kē)创板的(de)扩容(róng)改变了(le)前述的功能定位与(yǔ)个体特色，有(yǒu)可能(néng)影响到科(kē)创板直(zhí)接融(róng)资服务与制度供给的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可(kě)能影响到科创板(bǎn)联系和连(lián)接特(tè)定行业、类型、规(guī)模、成长阶段的企业和(hé)具有(yǒu)与之相应的知(zhī)识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到(dào)特定市(shì)场(chǎng)与板块的价格(gé)发现功(gōng)能、价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)理念和整体(tǐ)抗风险能力。综上所述，科创板(bǎn)不必急于“跑步”扩容(róng)。

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