今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(g防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正uó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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