今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(c山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤hū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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