芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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