5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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