总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān路由器有使用年限吗)负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100E路由器有使用年限吗TF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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