近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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