如果(guǒ)要论二(èr)季度迄今，全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然非(fēi)日(rì)本(běn)股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以来的新(xīn)高，收(shōu)在30808.35点。在本周早些时候(hòu)，东证指数(shù)已(yǐ)经率先创下(xià)了1990年8月3日以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘(pán)点(diǎn)位。

　　多组对比可以显示(shì)出(chū)日股今年以来(lái)的强势：东证指数(shù)年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二季度迄今的短短一个半(bàn)月，日(rì)股的涨(zhǎng)幅更是在(zài)全球主要股(gǔ)指中几无(wú)敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨(zhǎng)全球？对于许多国际市场(chǎng)的投资(zī)者而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑(nǎo)海中第一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特(tè)在上(shàng)月对日本市(shì)场表现出的(de)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持了日(rì)本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内人(rén)士开始注意到这(zhè)一(yī)全(quán)球第三大经(jīng)济体的巨大(dà)投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背(bèi)后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那(nà)么(me)简(jiǎn)单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团(tuán)队联席(xí)主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特(tè)的出现让日股变(biàn)得吸引人。巴菲特所(suǒ)看到的（机会）其实也正是其他人眼(yǎn)下正在看(kàn)到的(de)，人们对日(rì)股的前景正感(gǎn)到非常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究(jiū)竟有哪些因素(sù)在推动(dòng)着(zhe)日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示，外国投(tóu)资者目前已经(jīng)连(lián)续第六周(zhōu)成为了日(rì)本股票的净买(mǎi)家(jiā)。在此期间，外国投资(zī)者大举涌(yǒng)入了日股股票和期货市场，净流(liú)入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模的资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的(de)数(shù)据(jù)，在截(jié)至(zhì)5月12日的最近一周内，海外交易者又净(jìng)买入(rù)了价值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合57亿美元）的(de)股(gǔ)票(piào)和期(qī)货。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经(jīng)济学”时(shí)代(dài)初期以来，他就从未见过外国投资(zī)者对日(rì)本(běn)如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩(suō)风险的(de)笼罩下，越(yuè)来越(yuè)多(duō)的海外投资(zī)者(zhě)似(shì)乎看(kàn)到了(le)日(rì)本股市作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳(wěn)定(dìng)性”。日(rì)本股票给(gěi)人(rén)的长期低(dī)迷(mí)印(yìn)象正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换130日(rì)元的日元汇率、以及股神(shén)巴菲特对日本五大商社的增持，也令不(bù)少海外投资者(zhě)对投资日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示，近(jìn)来已(yǐ)受到了(le)越来(lái)越(yuè)多平(píng)时(shí)不(bù)太关注日本市场的海(hǎi)外投资者(zhě)的咨询(xún)。不(bù)少海(hǎi)外投资者在看到(dào)日本股(gǔ)市的(de)涨幅超(chāo)过美股后，开始(shǐ)调查(chá)其中的原(yuán)因，他们的建仓买入又(yòu)进(jìn)一(yī)步促使股(gǔ)市上涨(zhǎng)，形(xíng)成(chéng)了(le)目前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的(de)现象是(shì)，在巴(bā)菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访(fǎng)日(rì)本(běn)。这些海外资金有意(yì)复制巴菲特的策(cè)略，通过低成本(běn)日(rì)元融资押(yā)注高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在(zài)日(rì)本(běn)五大(dà)商社上的加大(dà)投(tóu)资，也存在着在(zài)国(guó)际市场上分散投资对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然巴菲特相(xiāng)信美国的增长潜力(lì)，但过度集中(zhōng)会产生风(fēng)险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资(zī)策略(lüè)师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低于美国(guó)科(kē)技股的情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资者(zhě)来说应该颇有吸(xī)引力。对美国债务上限的担(dān)忧可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以(yǐ)此(cǐ)作为避险手段。

　　法国(guó)兴业银行(xíng)分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二(èr)的(de)一份报告中也表示，“外资的回归(guī)是日本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将继续对(duì)日本(běn)股票维持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价值股的(de)投资。”

　　深层(céng)次的企(qǐ)业(yè)治理变革

　　当然，在(zài)海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣之前(qián)，他们(men)此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长(zhǎng)达数十年虚(xū)假的曙光和令(lìng)人失望(wàng)的低回(huí)报。那(nà)么这(zhè)一次，即便有着避险和多元化(huà)分散投(tóu)资(zī)的需求，他们又为何铁(tiě)了心一定要(yào)来日本市场？日本市场的(de)吸引力就(jiù)一定远超(chāo)全球其他(tā)地区吗？

　　这便不(bù)得不(bù)提日本市场眼(yǎn)下正(zhèng)经历(lì)的(de)一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供(g低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要原(yuán)因还源于治理标准的(de)提(tí)高，以(yǐ)及企业部门(mén)推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治(zhì)理(lǐ)改革已开始(shǐ)见效，这项改革最初由已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的前(qián)日本企(qǐ)业(yè)的(de)派息已(yǐ)大幅增加，在截至(zhì)今年3月(yuè)的(de)财年中，日(rì)本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公(gōng)司资产负(fù)债表上有净(jìng)现金，而(ér)美(měi)国的(de)这一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成(chéng)分(fēn)股公司中约有54％的公司股价(jià)低于每股账(zhàng)面价(jià)值，而标普500指数(shù)成(chéng)分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指(zhǐ)标来看(kàn)，这就为(wèi)日本股市提供了(le)更坚(jiān)实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净率(lǜ)低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识到资(zī)本成(chéng)本的前提下推进经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大(dà)。4月下(xià)旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出(chū)了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计(jì)划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水(shuǐ)建(jiàn)设株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票回购(gòu)和积极(jí)压缩政策性持股的方针，该公司(sī)股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三(sān)菱商事(shì)在内的日本龙(lóng)头企业在近期公布(bù)财报时，也均宣布了新(xīn)的股(gǔ)票回购计(jì)划(huà)。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司的回购规(guī)模将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京(jīng)证交所）主(zhǔ)题正引(yǐn)起许多海(hǎi)外投资者的共鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方面(miàn)的有利证据。在交易所这些变化(huà)的推动下(xià)，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困(kùn)惑(huò)的交(jiāo)叉(chā)持股，并(bìng)在定期公(gōng)开会议之前(qián)与股东进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着(zhe)“过(guò)去两年在这方面发(fā)生的(de)事情比过(guò)去30年(nián)还要多”，这是股市充满活力(lì)表现(xiàn)的最大单(dān)一原因。他们对提高股本回报(bào)率有(yǒu)着坚定的态(tài)度(dù)，希望(wàng)市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前(qián)依然宽松的货币政策(cè)和日(rì)本(běn)相对稳健的经济(jì)基本面(miàn)，显(xiǎn)然也对日股的(de)表现(xiàn)构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田(tián)和男(nán)上月已走马上(shàng)任，但(dàn)日(rì)本(běn)央行暂时仍未改变其大规模的(de)货(huò)币宽松路线。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率超过(guò)了央行(xíng)2％的(de)目(mù)标，但植田(tián)和男(nán)依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央(yāng)行今年上(shàng)半年还在(zài)持续加息(xī)，并已被迫在(zài)物价与经(jīng)济稳(wěn)定之间作出艰难(nán)抉(jué)择。继(jì)续宽松的日本央行眼下依然处于能让海外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏观经济的表现目(mù)前(qián)也相对(duì)更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁府17日公布的数(shù)据显示，今(jīn)年前三(sān)个月日本国(guó)内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新(xīn)高。

　　日本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅(lǚ)行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客(kè)人数从此前(qián)的(de)182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到(dào)入(rù)境(jìng)旅(lǚ)游业复(fù)苏、强劲(jìn)资本(běn)支出计划和(hé)日本央行持(chí)续宽(kuān)松(sōng)等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体(tǐ)的前(qián)景十分强劲(jìn)。

　　值得一(yī)提的是，从(cóng)经济合(hé)作与(yǔ)发展组(zǔ)织的经(jīng)济前(qián)景指(zhǐ)数来看(kàn)，日本目前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一(yī)一个超(chāo)过(guò)临(lín)界线100的。

　　日本第三大(dà)在(zài)线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩(jì)似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需(xū)为导向的企业(yè)正受益于入境游增长(zhǎng)的前景，而大型银(yín)行(xíng)也获得了丰厚的收益。预计日本股市到今年年底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股(gǔ)市今年的(de)涨(zhǎng)势(shì)或(huò)将延续下去，因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低(dī)位吸引了买家，巴(bā)菲特的(de)认可、公司治理的改善(shàn)均提振了(le)市场(chǎng)，而企业财报的(de)不俗表现或有望成(chéng)为最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的