投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(g瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织uó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gō瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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