本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ文章真实身高，文章个人资料简介)要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tó文章真实身高，文章个人资料简介u)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客(kè)户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移文章真实身高，文章个人资料简介动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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