近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cān粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思g)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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