在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大(dà)跌(diē)走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格(gé)波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资(zī)，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的(de)追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个(gè)情(qíng)况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果短期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格(gé)超出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱动：一济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50是随着美联储加(jiā)息预(yù)期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去(qù)年(nián)日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年(nián)东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计(jì)部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期过快上涨带(dài)来的(de)投资(zī)风险，并提示投(tóu)资(zī)者(zhě)，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入(rù)资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流(liú)入(rù)资金最多的(de)是(shì)易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到(dào)资金(jīn)的(de)追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济(jì)转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业(yè)板持(chí)续受益(yì)于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居(jū)前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也(yě)分(fēn)别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部分机(jī)构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国(guó)经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的人工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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