今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(z为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果hǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超(ch为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果āo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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