总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创504斤是多少克，0.4斤是多少克ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系4斤是多少克，0.4斤是多少克(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市4斤是多少克，0.4斤是多少克交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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