中国金融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说rong>

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和(hé)服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放的(de)力(lì)度不断加大，各(gè)外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了(le)在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的(de)外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来(lái)看(kàn)，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来(lái)了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元(yuán)化发展斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说趋(qū)势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。