近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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