为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗line-height: 24px;'>2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(s2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗hè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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