本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所gta5怎么切换角色两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.gta5怎么切换角色46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后gta5怎么切换角色(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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