大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？成为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因(yīn)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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