芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动的(de)是(shì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症结在(zài)于服民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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