金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fān长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处g)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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