A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股(gǔ)价周中创历史新高，一度从独(dú)占(zhàn)A股(gǔ)市(shì)值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终(zhōng)以微(wēi)弱优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若按其A股股本计算则不过(guò)是一(yī)场计算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均按照A股(gǔ)股价等数(shù)据(jù)计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数(shù)字经济、信(xìn)创、中特估、人(rén)工智能等(děng)一系列热(rè)点催(cuī)化下，中国移动(dòng)今年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价(jià)则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺(duó)可(kě)能揭示着A股未来(lái)的(de)发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济(jì)时(shí)代带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之(zhī)争，向来是市场关注(zhù)焦点，回顾历(lì)史来看，最近十(shí)多年来股王(wáng)变迁的背(bèi)后似乎也(yě)反应(yīng)着国内经济(jì)趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm，市值(zhí)一度超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场市值之首，得益于当时基建大发展时期(qī)，中石油在股王的(de)位置(zhì)上稳(wěn)坐了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银(yín)行依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来(lái)，随着我(wǒ)国(guó)在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启了(le)此后三(sān)年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛市，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽(suī)然(rán)茅台仍一(yī)直稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的终(zhōng)端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历(lì)回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅下(xià)跌(diē)。近日，中国(guó)移(yí)动(dòng)的突然崛起更是(shì)开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这(zhè)一历史性(xìng)事件背后，除了离不开(kāi)国家政策持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近爆火的(de)人工智能(néng)两大概念加(jiā)持(chí)，还有(yǒu)来(lái)自于“中特估”这个新概念的强(qiáng)力(lì)催(cuī)化。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当前美股市(shì)值(zhí)前(qián)十(shí)的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分析(xī)认为，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科技企业的(de)态度能(néng)一定程度显示(shì)出科技企业(yè)的竞争力(lì)强度(dù)。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm的消费股似乎(hū)也(yě)预(yù)示着市场中(zhōng)的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并(bìng)实(shí)现华丽(lì)转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示(shì)，公司作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网等(děng)创新业务(wù)，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底层云(yún)计(jì)算业务的需求，公司具(jù)备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在(zài)从传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复(fù)情况(kuàng)来看，根据光(guāng)大证券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至4月13日(rì)，三大(dà)运营(yíng)商(shāng)股价涨幅(fú)均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的三大运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字(zì)经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移(yí)动(dòng)的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市(shì)场(chǎng)热议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着(zhe)“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超(chāo)过(guò)茅台的上市公司(sī)，在风光散尽之后往往下(xià)场都不太好。本次(cì)中(zhōng)国移动(dòng)直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依(yī)托船舶业景气度提升，股(gǔ)价超(chāo)越茅台并(bìng)一度突破300元/股(gǔ)，但好景不(bù)长(zhǎng)，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元(yuán)附(fù)近(jìn)，至今中(zhōng)国船舶股价(jià)维持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文(wén)在(zài)线、全通教育等多家公司股(gǔ)价均(jūn)超越(yuè)茅台，但(dàn)最后的结(jié)果不是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出(chū)的是(shì)，上述公司的(de)陨落大部分(fēn)主要是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度(dù)无法维持。而茅(máo)台(tái)凭借其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)利润，最终一(yī)次次(cì)甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一(yī)家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是认为，实(shí)际需(xū)要看公(gōng)司的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞(chāo)机(jī)”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅台约7倍的(de)中国(guó)移动(dòng)，为什(shén)么此前市值却(què)一(yī)直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两个重(zhòng)要原(yuán)因。一方面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵，但话费越(yuè)交(jiāo)越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽掌握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但作为央企需要承担(dān)“提速降费”的责(zé)任(rèn)，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基(jī)础设(shè)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm施(shī)企业，需要(yào)持续不断的(de)建(jiàn)设(shè)投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如此沉重的(de)资(zī)本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中(zhōng)国(guó)移动今年一季(jì)度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛(máo)利率更是(shì)有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信(xìn)号表明(míng)中(zhōng)国移动(dòng)可(kě)能正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示，2022年是三(sān)年投资高(gāo)峰的最后一年(nián)，2023年(nián)起资本开(kāi)支不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本(běn)开支(zhī)1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则可(kě)突破(pò)1万(wàn)亿元。据(jù)业(yè)内人(rén)士(shì)测算，这意味着届(jiè)时全年资本开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低。

　　同时，更加重要(yào)的是(shì)，随着移动互联(lián)网进入下半(bàn)场，行业重心已转向产业(yè)互联网(wǎng)和智(zhì)能化，中国移动加速转型下正在(zài)抓(zhuā)紧机遇(yù)。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年(nián)公司数字化(huà)转型收(shōu)入对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的(de)第一驱动力。此外，公司移(yí)动(dòng)云收(shōu)入规模(mó)实现新跨越(yuè)，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界(jiè)第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm