近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opport为什么球星都觉得梅西是最佳unities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学为什么球星都觉得梅西是最佳(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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