总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(夷洲今是何地，夷洲是哪里shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创夷洲今是何地，夷洲是哪里50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表夷洲今是何地，夷洲是哪里(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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