金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(sh岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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