大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(双修是指什么意思，双修是怎么进行的hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bè双修是指什么意思，双修是怎么进行的i)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(双修是指什么意思，双修是怎么进行的cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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