5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日(rì)即5月25日主要指数(shù)更(gèng)是创出年内(nèi)收市(shì)新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发(fā)基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基(jī)本面主要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投资性(xìng)价(jià)比，看好人(rén)工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额(é)合(hé)计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于(yú)年初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅(fú)不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份(fèn)额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继(jì)续(xù)蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品(pǐn)业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今(jīn)年以(yǐ)来港股市场持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数(shù)在同日创下年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近(jìn)期港股(gǔ)市场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受(shòu)多个因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对(duì)市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了(le)大(dà)部分内地互(hù)联(lián)网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏(piān)弱(ruò)，均影响了5月份港股(gǔ)市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓(hóng)认为(wèi)，港股(gǔ)近期(qī)波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的(de)原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基(jī)本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅yú)国内经济(jì)复(fù)苏预(yù)期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓(hóng)表示(shì)，海外对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是(shì)中美经济相对强弱关(guān)系(xì)的(de)直接反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们预(yù)期中国经(jīng)济向上，美国经济(jì)进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变(biàn)化(huà)还(hái)是需要更长时(shí)间，但大概(gài)率还是(shì)会(huì)发生(shēng)的(de)，在这(zhè)个过(guò)程中的(de)波(bō)折(zhé)就对应着人民币汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比，并看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领(lǐng)域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年以来港股持(chí)续回(huí)调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随(suí)着国内外(wài)流动性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或(huò)有(yǒu)机会得到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或(huò)许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如(rú)恒(héng)生(shēng)科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新(xīn)药(yào)以及消费复(fù)苏(sū)或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发(fā)基金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议(yì)投资者通(tōng)过定投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域长期具备相对(duì)优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对比(bǐ)美(měi)国创新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此(cǐ)外，港股消费行(xíng)业(yè)也(yě)有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回(huí)暖，国(guó)内经济(jì)长远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数据(jù)对港股资金面会产生较(jiào)大影(yǐng)响。在当前流动性持(chí)续承压和较弱(ruò)的国际宏观环(huán)境背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情(qíng)，投资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且具备估(gū)值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更强或者美国经(jīng)济(jì)下滑比预期(qī)更快这二者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走(zǒu)强，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)也会走强。”中(zhōng)融基(jī)金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股(gǔ)息资产，而(ér)随着市场(chǎng)预(yù)期更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关(guān)注个股(gǔ)的性价(jià)比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平(píng)仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从(cóng)基本面角度来说，他们(men)认为国内经济的复(fù)苏(sū)节(jié)奏(zòu)可能(néng)大概率是一波三折(zhé)趋(qū)势向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经(jīng)济(jì)的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈利预(yù)期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看，美(měi)联(lián)储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅较难判断，但往(wǎng)未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人(rén)民币汇率(lǜ)的(de)压力也会逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医(yī)药等板块仍(réng)然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离(lí)岸市(shì)场特性，海外投资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国(guó)内及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动性较大(dà)，建议(yì)投资人可(kě)以逢低布(bù)局，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅