看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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