银行业危机(jī)再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不久，第(dì)一共和银行(xíng)盘中跌幅一度(dù)扩(kuò)大(dà)至超(chāo)过40％，经历至少五次停牌，股价再刷新(xīn)历史(shǐ)新低，市(shì)值一(yī)度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情(qíng)人士说(shuō)，几个星(xīng)期以来，第一(yī)共和银(yín)行已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在的收(shōu)购方担心(xīn)承担过多风险(xiǎn)。目(mù)前可能的(de)解决(jué)方(fāng)案是，向近(jìn)期曾(céng)为第一(yī)共和银行注(zhù)资300亿美(měi)元的大型(xíng)银行(xíng)寻求帮助，或(huò)者由美国联邦存款保险公(gōng)司(sī)接管(guǎn)该银行(xíng)，并为所有存款提供政(zhèng)府担保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援(yuán)引(yǐn)消息人士报(bào)道，白宫或美国财政(zhèng)部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家银行能(néng)否在未来的日子继续经(jīng)营下去，也不知道(dào)联(lián)邦存款保险公司(sī)是否会对此家银行发表(biǎo)“破产声(shēng)明”。但(dàn)他(tā)说：“解决方案（可能(néng)是联邦存款保(bǎo)险公司的接管）目前(qián)正变得越来越有可能，因为第一共和银行找(zhǎo)到买家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市(shì)场评论称(chēng)，尽管此(cǐ)前API报告显示美国(guó)上(shàng)周原油库存降幅(fú)大(dà)于预期(qī)，由(yóu)于(yú)市(shì)场(chǎng)消(xiāo)化了疲弱(ruò)的美国经(jīng)济数据，对美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的担忧增加，油价周三延续前一交易日(rì)的跌势，目前已经抹去了自欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+4月初宣布进一(yī)步减产以(yǐ)来的全部涨幅。

　　截至(zhì)今晨收盘，第(dì)一共和银(yín)行收跌近30％再创历(lì)史新低，最新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该行评级，将限(xiàn)制第一共(gòng)和银行从美联储取得融资的(de)渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去(qù)了自(zì)OPEC+本(běn)月初因需求低迷(mí)而减产带来的价格(gé)涨幅(fú)。

　　美联储5月(yuè)加息路径“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断(duàn)，让美联储5月的(de)加息路(lù)径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通(tōng)胀，一边是(shì)银行系(xì)统(tǒng)危机以(yǐ)及由(yóu)此扩大的经济(jì)衰退阴霾，美联储会如何选择，无疑是市场(chǎng)最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在(zài)广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)看(kàn)来(lái)，对于美联(lián)储货币(bì)政策，大概率还(hái)是维持(chí)加(jiā)息(xī)的大方(fāng)向，只不过加(jiā)息(xī)力度会(huì)维持25个基点，不(bù)会(huì)像(xiàng)去年那样以50个基点的大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通(tōng)胀具有(yǒu)很强的粘性，当前核心通胀增速(sù)依(yī)旧处于历史高(gāo)位，3月高(gāo)达5.6％，较此轮高点(diǎn)仅仅回落了(le)1个百分点，‘通胀中的通(tōng)胀’3月住(zhù)房租(zū)金价格指数增速(sù)高达8.3％。其次，尽管高新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(gāo)利率和美国(guó)银行业危机引发了经济(jì)减速(sù)，但是(shì)据我(wǒ)们测算当(dāng)前美(měi)国私人(rén)部门资(zī)产负债表受冲(chōng)击的影响大(dà)约将在三、四季(jì)度出现，短期经济减(jiǎn)速不至(zhì)于引发(fā)美联(lián)储货币政策转向。从历史上美联(lián)储加(jiā)息的经验来(lái)看(kàn)，高通胀(zhàng)下的美联储加息并不会(huì)因经济减速而转向(xiàng)。此外，美国地区银行担(dān)忧引发(fā)银行股大(dà)跌，但由于当前(qián)美国商业银行危机主(zhǔ)要是(shì)资产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危机时那(nà)样(yàng)的(de)产品层层嵌套和加(jiā)杠杆导致危机爆发(fā)时过渡去杠(gāng)杆(gān)，金融市场系(xì)统性风险暂(zàn)难发(fā)生。”程(chéng)小勇表示(shì)。

　　混沌天成期货研(yán)究院(yuàn)首席宏观分析师赵旭初(chū)同样认为，由美国银(yín)行业“爆雷”引发系统性风(fēng)险的(de)可能(néng)性是较小的，基于此，美联储也(yě)不会(huì)轻易改变“显(xiǎn)著控制(zhì)通胀”的目标(biāo)。“从硅(guī)谷银行(xíng)的事件来看，政策(cè)部门应对危(wēi)机的速度和(hé)积极性非常高，在这种形式下，去押注系统性风险(xiǎn)发生概率比较低的。对于通胀率，当前市场主流的预测对(duì)5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便到了市场认为有一定降息(xī)概率(lǜ)的7月(yuè)，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了(le)几乎失(shī)控(kòng)的(de)风险，如金融机构(gòu)或者非金融(róng)企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则(zé)在这个通胀水平预测(cè)下，美(měi)联储是不(bù)会在7月(yuè)份就(jiù)去做降息操(cāo)作(zuò)的。”他(tā)说。

　　据(jù)外媒(méi)报道，对于美国通(tōng)胀将从几十年来的最高水平进一步回落多少这一争论，全球(qiú)知名机构的基金经理们也开(kāi)始产生分歧(qí)。其中，一方是安(ān)联环球投资和西部信托等公司认为，美联(lián)储和其他央行将(jiāng)在(zài)加(jiā)息(xī)方面取得胜利，即使这意味着继续(xù)加息、控制(zhì)通胀到2％的(de)目标可能(néng)会让经济陷入(rù)衰退。而另一方面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的通胀，美联储和(hé)其他(tā)央(yāng)行的政策制定者是否真(zhēn)的愿意冒让数百万人失(shī)业的(de)风险，换(huàn)句(jù)话说，央行们最(zuì)终可能不得不做出(chū)妥协，容忍高(gāo)于(yú)目标的通胀。

　　相关数(shù)据显示，4月美国消费者信心指(zhǐ)数(shù)降至了101.3，为去年7月以来最低(dī)水平。对此，程小勇(yǒng)表(biǎo)示，从美国居民消(xiāo)费来看，高利率(lǜ)和(hé)银行业信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数下降，消费支出增(zēng)速放缓是确定性事(shì)件，说明未来美国(guó)经济继(jì)续减速也(yě)是(shì)大概率事件。然而(ér)，由于美(měi)国居民消(xiāo)费支出增速虽然在(zài)下滑(huá)，但在2月(yuè)还(hái)是(shì)维(wéi)持正增长，使得市场(chǎng)避险情绪短(duǎn)期虽有升温，但不(bù)至于出(chū)发市场系统性泡(pào)沫，通过贵金(jīn)属温和反弹也可以验证这一(yī)点。不(bù)过，随着美国(guó)居民利息支出占可支(zhī)配(pèi)收入的比例越(yuè)来越高，未来(lái)并(bìng)不排除由于经济严重减(jiǎn)速加快导致(zhì)大规模恐慌再现(xiàn)的情况出(chū)现。

　　“消费者信心的下降和最近的美国居(jū)民部门信用(yòng)卡违约率上升是相(xiāng)匹配的，在(zài)高通胀高利率经济(jì)下(xià)行的(de)环境下，居(jū)民部门的资(zī)产负债表和收(shōu)入状况(kuàng)边(biān)际上会有(yǒu)恶化也是(shì)情理之中；但美(měi)国居民部门已经经过了十年的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健康的(de)状(zhuàng)况，这也(yě)是(shì)为何(hé)即便(biàn)消费(fèi)信(xìn)心(xīn)在恶化，即便银行利率在飙(biāo)升，美(měi)国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着(zhe)美(měi)国居(jū)民部门的(de)需求仍然十分有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当前市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)催化有两(liǎng)方(fāng)面的(de)背景，一是按照历史经验(yàn)看(kàn)，海外加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息之间就是一个容易出风险的时间段(duàn)；二是能够(gòu)激发风险偏(piān)好(hǎo)的中国这边的复苏环比高(gāo)点(diǎn)已经看到，同比(bǐ)高点接近看到，在(zài)中(zhōng)国没有更多刺(cì)激政策的(de)情况下，市场对全球经济的预期想要进一步边际(jì)改善是(shì)比较困难的。

　　“在这样的背(bèi)景下(xià)，近(jìn)日A股的主(zhǔ)线题材下跌与海外银(yín)行业危(wēi)机共(gòng)振成为了一个激(jī)发(fā)避险情绪升级的(de)导火索(suǒ)。”赵(zhào)旭初认(rèn)为，今年大的(de)宏观周期和前(qián)几年有所不同，国内和海(hǎi)外出现明显的周期背离，且(qiě)海外的(de)政策(cè)部门应对危机(jī)的速度(dù)又很快，所以不至(zhì)于出现单边的持续性(xìng)共(gòng)振(zhèn)，这就导致各类风(fēng)险资产(chǎn)难以(yǐ)出现大幅度的流畅单边行情(qíng)，比较合(hé)适(shì)的操(cāo)作思路应该是“在下跌时不过(guò)分恐慌、在上涨时(shí)也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有色金属全线下(xià)行

　　在宏观(guān)环境偏弱的(de)影响下，昨日(rì)的有色(sè)金(jīn)属(shǔ)板块(kuài)全(quán)面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合(hé)约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力(lì)合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅(qiān)主力合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期货研究所有色(sè)金属研究总(zǒng)监展(zhǎn)大鹏(péng)表示(shì)，整(zhěng)体(tǐ)来看，有色金属的全面(miàn)下行有两个利空背景和一个触发因素(sù)，一是临近美联储5月份议息会(huì)议，加息25个(gè)基(jī)点的概率升(shēng)至(zhì)高位，市场(chǎng)表现出谨慎情绪；二是面临国内五一假(jiǎ)期(qī)，资金提前流出规避不确定(dìng)性风险；三(sān)是前一(yī)晚欧美银行季报再爆利空，引发市场对银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)蔓延的担忧(yōu)，避险(xiǎn)情绪骤然(rán)升温，美股大幅下挫，美(měi)元指(zhǐ)数快速回升，成(chéng)为有色板块全(quán)面下行的直(zhí)接(jiē)触发因素。

　　“可以看出，当前宏(hóng)观情绪对市场的扰动较(jiào)大。市场一直在衰(shuāi)退论(lùn)和加息预(yù)期之间摇摆不定(dìng)。一方面对银行业和(hé)全球经济前景感到担(dān)忧，担心陷入(rù)衰(shuāi)退，衰退论(lùn)升温(wēn)又会(huì)使得(dé)加息预(yù)期降低(dī)。加息预期降低(dī)后又不得不面对(duì)高(gāo)企的通(tōng)胀数据(jù)，美联储喊话加(jiā)息不应停止，市场又(yòu)继续预测衰退，周而(ér)复始。”国海良时期(qī)货有(yǒu)色金属分析师(shī)何燕艳表(biǎo)示，此外(wài)，国内面临五一假期，之前看(kàn)多(duō)需求修(xiū)复的情绪(xù)慢慢平复，也使得价格(gé)下跌。

　　具(jù)体(tǐ)品种来看，何燕艳表示(shì)，以(yǐ)铜和铝(lǚ)为(wèi)代表的大(dà)部分品(pǐn)种还在区(qū)间运行，除了锌的(de)空(kōng)头势头较为明显，而镍和锡(xī)则是辗转(zhuǎn)反弹状态(tài)。

　　展大鹏表示，二季(jì)度是(shì)有色金属的传(chuán)统旺季，4月(yuè)的(de)开局延续了需求(qiú)的(de)强预(yù)期，有色一度出现触底(dǐ)反(fǎn)弹和冲高预期，但随(suí)着4月旺季过(guò)半，市场却出现不一样的声音(yīn)。一是(shì)精炼铜(tóng)及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行(xíng)业样本企(qǐ)业(yè)开(kāi)工率却出现接连下降，社会库存虽然持续去(qù)化，但速度较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下(xià)游加工企业订(dìng)单难以(yǐ)为继，且产成品库存(cún)较往年出现小幅累(lèi)积，这也就意味(wèi)着之前的“强预(yù)期”出现(xiàn)“弱兑(duì)现(xiàn)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗”的(de)情(qíng)况，或者说3月(yuè)份的(de)高开(kāi)工透支了部分(fēn)旺季(jì)的需求(qiú)。

　　“对铜价来(lái)说，海(hǎi)外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境并不(bù)支持(chí)价(jià)格高走，同时国内劳(láo)动节假期即将(jiāng)到来，资金(jīn)从有色市场流出规避不确定性风险，价(jià)格出现回调并不意(yì)外，昨日有色价(jià)格(gé)快速回(huí)落也(yě)是(shì)近段(duàn)时(shí)间(jiān)对利空(kōng)因素的(de)集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬(xún)延续(xù)旺季下，需求不会(huì)大(dà)幅走弱(ruò)，因此若价格在节前持续表(biǎo)现(xiàn)偏弱，下游企业可适(shì)当补(bǔ)库过节(jié)。

　　何燕(yàn)艳介绍(shào)说，从具体的行业数据来(lái)看，下游需求(qiú)无疑是在慢慢复苏的。如房(fáng)屋竣工(gōng)面积19422万平方米，增长14.7％，较(jiào)上期回升(shēng)6.7％。但是反应在下游开工(gōng)率上最(zuì)近几周(zhōu)出(chū)现(xiàn)了高位停滞，没有进一(yī)步的增(zēng)长，可能和(hé)旺季慢慢过去也有关(guān)系。此外，4月(yuè)的总体预测值(zhí)普遍也没有(yǒu)高(gāo)于3月，虽然下降数(shù)值也(yě)不大，但也没能有力提振需求(qiú)。不过(guò)，何燕(yàn)艳表(biǎo)示，价格(gé)一(yī)旦大(dà)跌到目(mù)前的状态，现(xiàn)货上面买盘又会出现，错综复杂之下走势也(yě)表(biǎo)现的偏振荡(dàng)。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市场预期过(guò)于一致，主流观点认为加息(xī)已近尾(wěi)声(shēng)，最(zuì)坏(huài)的时候已经过去，但今年(nián)可能不会降(jiàng)息。我(wǒ)们(men)要警惕这(zhè)种市场过于(yú)一致的情况。因为美(měi)通胀高(gāo)位(wèi)持续，美联储的结果导(dǎo)向很可能(néng)使得加息时间(jiān)或者幅度超(chāo)预期(qī)，这样市场就会有超(chāo)预期(qī)的下跌。最主(zhǔ)要的是，有色板(bǎn)块多(duō)数(shù)品种供应增加(jiā)总体(tǐ)比较确定的，需求跟(gēn)不(bù)上供(gōng)应的增速，整个周期是向(xiàng)下而不是向上。因此，我对(duì)整个板块还是(shì)持(chí)中线偏空思(sī)路，投资者可以用振荡的策略(lüè)去(qù)操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏(hóng)观经济是对未来(lái)的预期，更多的是反映市场对未来一(yī)个季度(dù)、半年度甚(shèn)至更长(zhǎng)时间的需求(qiú)预期，展大鹏(péng)认为，其对有色(sè)板(bǎn)块的短期(qī)或短线(xiàn)影响并不显著，短期可关注供求(qiú)现状与价格(gé)趋势的关系(xì)以及可能(néng)突(tū)发的风险事件(jiàn)上。“对有色(sè)而言(yán)，投资者(zhě)更多担心的(de)是在多空分歧的位置(zhì)和时间节(jié)点突发未知(zhī)的(de)风险事件，从而放(fàng)大了价格短线(xiàn)的波动性，带来持(chí)仓管理的压力(lì)。”他(tā)说。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗