中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　<定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历strong>9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带(dài)强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留(liú)意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的(de)合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股东(dōn定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历g)、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特(tè)色(sè)投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富(fù)管理平(píng)台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决(jué)方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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