今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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