金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗àn)。

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