美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的(de)调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风(fēng辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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