北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(d阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱e)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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