五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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