总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(ch忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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