美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间在进行(xíng)的1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì)500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间分歧，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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