自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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