金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思(sī)路(lù)。

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