5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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