北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journ准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？al（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名(míng)第一(yī)的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎ准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？o)现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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