“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家在中国出(chū)口的(de)份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全(quán)年的出(chū)口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出口“不(bù)看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数(shù)据(jù)与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的空间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外(wài)“一(yī)带一(yī)路”却(què)在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博(bó)弈。在(zài)全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发(fā)达经(jīng)济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅下(xià)行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自(zì)中国进口的(de)数据(jù)和(hé)中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗