总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(t丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到58丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体3亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和(hé丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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