踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zh3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米uǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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