本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达1830公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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