券(quàn)商今年一季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(q司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文uàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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