五一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的(de)半导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶，未来下比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截(jié)至发文比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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