总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据(j行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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